李泽源卷走逾20亿元　深航财务窟窿亟待化解

　　一场空手套白狼的骗局被揭穿后，私有化四年多的深圳航空有限责任公司（简称深航），落入图谋已久的中国国际航空股份有限公司（简称国航）手中。

　　3月21日晚，国航发布公告，宣布向深航增资6.82亿元，原先25%的股份提升至51%。仅需监管部门的一纸批文。

　　此前，深航的原实际控制人李泽源因涉嫌经济犯罪，已被公安机关带走调查四个月，其名下的深航原大股东深圳市汇润投资有限公司（简称汇润），因无钱增资，股比从65%被稀释至24%，且黯然面对破产的命运。

　　这一结局对国航而言，虽非完全预料，但也早有预感。

　　2005年5月23日的深航股权拍卖会上，汇润一方以27.2亿元的离奇天价，打败国航与深圳市政府联手的竞购，获得深航65%的股权。正是那场著名的拍卖会，引出一场备受争议的股权转让，此后李泽源更在深航上下其手、腾挪资产，终将深航拖入资不抵债的境地。

　　如今玩火者已自焚，李泽源及原深航总裁李昆等十多人相继被警方羁押。2009年12月2日，国航副总裁、财务总监樊澄被紧急任命为深航党委书记。3月7日，又被任命为深航代总裁，国航由此全面接管深航。

　　临危授命

　　2009年11月30日凌晨，刚出差回到家中不久的樊澄，接到通知即赴中国民用航空局（简称民航局）开会。这时樊澄才获知，李泽源出了事，民航总局要求国航紧急接受任务，稳定深航局面，保障飞行安全，以免引起太大的震动。

　　当日，樊澄便和民航局人员一行，坐上了中午11时的航班飞赴深圳。直到抵达深航，他才被告知，李泽源已于前一天，即11月29日被警方带走。

　　2009年12月2日，樊澄被任命为深航党委书记，全面接管深航党委的领导班子。接近国航的消息人士透露，此项任命由深圳市政府提出，希望由懂行的国航加强对深航的领导。此前出任深航副董事长的樊澄，顺理成章地出任此职。

　　动荡并未就此停息，就在李泽源事发三月余，深航再次发生重大人士地震，总裁李昆同样因涉嫌经济犯罪被警方带走，深航的全面管理工作由此落到樊澄的肩上。

　　3月6日上午，深航再度紧急召开干部大会，中国民用航空中南地区管理局局长刘亚军通报了李昆之事，并传达上级的决定，由樊澄代行总裁职责。55岁的樊澄，就此在深航身兼三职，代表国航接管风雨飘摇中的深航。

　　1993年深航创建之时，国航即为创始股东之一，持有深航25%的股权至今。汇润入主后，国航始终保持第二大股东地位。深航另一股东全程物流（深圳）有限公司（下称全程物流），持股10%，亦为创始股份。但这家深圳市政府下属的物流及运输配套服务的企业，相比作为航空专业公司的国航，显然无力掌管深航。

　　资料显示，2004年9月，樊澄担任国航总会计师兼执行董事，2006年10月出任国航副总裁兼总会计师、执行董事。作为深航股东方代表，他一直为深航的副董事长，当年亦代表国航举牌竞购深航，与汇润有过狭路交锋。

　　化解财务困境

　　重新审计发现，深航财务状况极为糟糕。深航内部一位高层人士告诉记者，国航又重新聘用了曾对深航出具保留意见的毕马威会计师事务所对其审计。

　　据3月21日国航公告，截至2009年12月31日，深航审计后的总资产约为223.87亿元，总负债约为244.54亿元，归属母公司所有者权益亏20.89亿元。深航2009年度营业收入约为121.44亿元，净亏约为8.64亿元。

　　这与深航以前对外说法大相径庭。之前深航的数据显示，在全球金融危机重创下，国内外航空企业哀鸿遍野，深航却一直一枝独秀，年年盈利。2009年，其盈利竟高达近5亿元；2008年盈利2600多万元，经营总收入增速是业内平均水平的4.39倍。

　　国航董事长孔栋日前也曾对记者婉称：你也知道企业虚报利润很严重，所以我们请中介机构去审计。上述两种审计结果相比，深航2009年盈利竟有13亿元的差距。

　　毕马威一位审计人士向记者透露，重新审计的深航财报中，大量实际为大股东占用的资金，计提了拨备，直接影响盈利减值。记者获知，这些股东占用款，正是李泽源腾挪出去的资金，目前已查实的有20多亿元，但最终窟窿有多大，还待进一步核查。

　　更为严峻的是，深航一直在高风险运作。国航资料显示，2009年6月底，深航资产负债率高达96.58%，远高于国内航空公司平均88.8%的水平。截至2009年底，审计后的其资产负债率更高达108%，与民航局要求的80%的指标相去甚远。

　　上述深航高层透露，这么高的负债主要以银行贷款为主，另有一些拖延供应商的欠款，如起降费、油费等。一旦发生银行群起追款，后果不堪设想。12