南航盈利在三大航垫底　出售飞机缓解压力

　　据中国民用航空局（简称民航局）近日表示，占国内业务总量80%的中国国际航空股份有限公司（简称国航）、中国南方航空股份有限公司（简称南航）以及中国东方航空股份有限公司（简称东航）这三大国有航空公司上半年均实现盈利。据了解，套保航油获利和国内市场需求增长是航空公司业务转好的重要因素。

　　此前，国航已披露，预计公司2009年中期业绩与上年同期相比增长50%以上。而东航董事长刘绍勇在之前举行的上半年工作会议上也表示，二季度以来，客货营销的增长和改进趋于较好的上升态势，上半年东航生产经营和经济效益保持小幅恢复增长态势，集团公司整体实现盈利。目前，只有南航还未对外公布业绩预期。

　　8月6日，记者联系到南航的董秘谢兵，谢兵表示：目前不方便对上半年业绩发表任何评论，目前还在审计过程中，具体内容还是看8月25号即将发布的半年报。

　　南航或在三大航中盈利最少

　　民航局统计显示，今年上半年中国国内航空市场增势强劲，旅客运输量同比增长20.4%，位居全球第一。分析师预计，航空公司下半年的业绩或将好于上半年。

　　中信建投航空分析师李磊向记者表示：国航和东航依靠套保航油获利的数字将是很大的，具体数值现在还不知道，但是应该有几十亿。

　　据了解，三大航中目前只有南航没有参与航油套保，去年南航很早就退出了航油套保，可能还因此小赚了一笔，李磊表示。

　　在去年油价持续下跌的情况下，国航、东航因此而亏损巨大，南航逃过一劫。2008年，在东航139.28亿元的亏损中，燃油套期保值业务的损失为64.01亿元，占比46%；而国航的油料套期保值业务损失达74.72亿元，竟然占到了总亏损额91.49亿元的82%。

　　而在目前油价持续上涨的情况下，航油套保却给国航和东航带来了高额利润。一位不愿具名的航空专家预测，今年上半年南航的盈利将低于国航和东航，南航作为三大航中惟一没有参与航油套保的公司，盈利额不会很高。

　　在采访中，南航高层未对半年报情况发表评论。

　　依靠卖飞机缓解财务压力？

　　在不久前的8月3日，南航发布公告称，将出售给荷兰公司Tigris6架空中客车A300飞机（包括部分飞机运行所需航材）及5台发动机，出售价格为1.24亿美元。

　　除此之外，南航还将部分空中客车A300飞机的航材（包括高价周转件和航材消耗件）出售给香港公司GALINK，GALINK是南航与Tigris公司交易的中介方。

　　对此，有分析人士评论认为，南航出售旧飞机是出于缓解财务压力的考量。而南航的高层在昨日采访中表示：出售一些老旧机型是去年就提到的，我们跟对方进行了长时间的谈判，老旧飞机的维护费用相对较高，出售飞机和购买飞机都是早就定好的计划。

　　南航采用成本法对所要交易的飞机、发动机以及航材进行了评估，6架空中客车A300飞机的评估值约为7.48亿人民币，交易价格为1.11亿美元，约合7.58亿人民币；5台发动机的评估值约为7800万元人民币，交易价格为1000万美元，约合6831万人民币；航材的评估值约为2747万人民币，交易价格为402万美元，约合2746万元人民币。

　　据了解，南航是第一次与Tigris公司合作，谢兵表示：以后是否会出售其它类型的飞机还不好说，但是与其他有意向的买方也在进行接触，是否出售还要看以后谈判的结果。

　　业内人士评论称，航空公司的飞机每年都有一部分要退出，飞机的使用年限大约在22年左右，南航的出售行为的主要目的是盘活资产。南航表示，出售所得将全部用于补充公司的流动资金。

　　出售飞机将获得收益4658万元

　　南航预计本次交易将为公司带来收益约人民币4658万元。分析人士表示，这个收益是交易价格减去交易标的的账面资产价值再减去代理费用等中间费用算出的。南航的关联公司沈阳南贸作为出口代理商为飞机、发动机及航材的出口提供报关等代理服务，南航向其支付代理费847万元。

　　南航认为，出售标的飞机以及相关的发动机和航材，不会对公司的生产经营造成较大的负面影响，将有助于本公司调整机队结构，处理单位成本高的老旧机型，有助于提高公司的经营业绩，符合公司的长远发展需要。

　　早前，南方航空董事兼财务总监徐杰波透露，为纾缓公司的财务压力，公司有关部门正与美国波音公司磋商延迟接收此前已订购的大约6架波音777货机，同时退租9架老旧的飞机。同时，南航还将出售12架麦道MD-82飞机以套现。

　　业内人士评论称，出售老旧飞机可以缓解南航的财务压力，但是作用有限。与航油套保的利润相比，出售飞机的所得就显得很少了。