国资委出面协调 东航上航密会启动重组

　　东方航空股份有限公司与上海航空股份有限公司重组之事箭在弦上。上海航空董事会秘书徐俊民向记者证实，东航、上航已开始就重组之事召开相关会议。另有消息称，国务院国资委与上海市国资委也参与了该协调会，希望就两家航空公司合并重组达成初步意见。

　　道琼斯通讯社援引知悉重组事宜的消息人士指，东航和上航可能采取互换股票的方式重组。但这一消息目前尚无法得到交易核心人士的确认。

　　8日，ST东航与*ST上航如市场预料，自开盘之时便双双停牌。东航董秘办人士透露，今晚东航将发出一份简短的停牌公告，但不会涉及重组事项。

　　换股重组？

　　尽管交易方在公开场合对重组一事并无明确表态，但上航副总裁冯昕7日在吉隆坡接受外媒采访时确认了东航、上航即将启动重组的消息，我们于6月6日获得政府许可，获准合并。

　　根据道琼斯披露的交易提案，股票互换交易是中国政府致力于最终合并这两家总部都位于上海的航空公司的第一步。目前持有上海航空23.62%股权的锦江国际（集团）有限公司将首先转让17.05%股权给东方航空的母公司中国东方航空集团公司。东方航空集团未来在上海航空的持股数量还未最终确定。同时，上航如何持有东航股权也未作说明。

　　上航董秘徐俊民昨日在向记者证实正在就重组事宜召开会议后便匆匆挂断电话。东航董秘罗祝平的电话则全天始终无法接通。因此，目前尚无法确认重组方案的准确性。

　　就披露的可能信息，中信建投证券航空业分析师李磊分析，目前看来更像是股权出让，这也是重组最为简洁的方式。而若采取交叉持股则需涉及换股价格问题，谈判难度相对较大。

　　一家不愿具名的上海本地券商航空分析师称，除了国航与国泰航空的换股交易外，很少见到换股重组的案例。而在今年4月国航的媒体沟通会上，国航董事长孔栋曾表示，与国泰的合作令国航受益匪浅。两个航空公司能更充分利用内地和香港的市场资源，共同分享两个市场的利益。

　　透露换股方案的人士指，此次措施目的是创建一家盈利性更强的航空公司，并加强上海作为国际航空枢纽的地位。

　　8日，东航与上航在A股与港股均开盘停牌。东航于港股发出简短临时停牌公告，两家公司在A股市场均未做停牌说明。

　　财务压力犹存

　　据上海本地券商透露，国务院国资委及上海市国资委均希望在世博会前完成重组，而选择此时开启实施的原因，可能与前期注资即将陆续到位、以及两公司财务状况好转有关，使得横亘在重组面前的最大困难之一得以减弱。

　　根据东航今年2月28日《航油套期保值业务提示性公告》，若油价较2008年12月31日的收盘价上升30%，则2009年12月31日的公允价值损失将较2008年12月31日减少44亿元。

　　上周，纽约商业交易所7月期原油合约六个月来首次突破70美元/桶大关。这意味着，原油期货价格已经相比2008年12月31日上涨超过50%，东航2008年62亿元的套保浮亏基本得以冲回。高盛等投行还预计今年原油价格有望恢复到85美元每桶。

　　但国际航空运输协会昨日发布的数据则给乐观的航空业泼了盆冷水，其将2009年全球航空公司财务预测的亏损额调整为90亿美元，这较今年3月份估算的47亿美元的亏损几乎翻了一番。其中，亚太航空业的亏损最大，将达到33亿美元。

　　海南航空集团董事长陈峰昨日在天津接受记者采访时也表示，虽然航空市场一季度表现似有回暖迹象，但甲型流感等导致下半年市场仍存大量变数，目前无法预计市场走势。