瑞银：内地航空业短期不会整合

　　据香港信报报道，东航引入新加坡航空为策略股东的计划，因遇到国航母公司中航集团的阻挠，目前仍处于胶着状态。瑞银亚洲交通研究主管Damien Horth昨天指出，内地航空业何去何从，相信要待三月十八日人大会议结束后，才有更明确的方向。

　　昨天在北京举行的第十一届全国人大会议上，国务院公布部门改革方案，把交通部及中国民航总局统合为交通运输部，目的为优化交通运输布局、发挥整体优势和组合效率，市场憧憬航空政策将于会议间讨论，并将更明晰。

　　Damien Horth指出，在建立一航独大的超级承运人，抑或引入国际策略伙伴、促进竞争之间，中央政府正面临抉择取舍。另外，东航及国航之争亦反映中国航空业的规管架构有欠清晰，反观美国司法部及欧盟委员会，均可对当地的并购作最终裁决。

　　新航及其控股股东淡马锡去年以每股三元八角，欲入股东航百分之二十四权益，但事与愿违，在一月八日的股东大会上，遭以中航为首的少数股东否决。其后，中航出价每股不少于五元，希望取代新航的位置，但东航已表明无意考虑中航建议。

　　Damien Horth表示，内地三大航空公司国航、东航及南航现占中国本土市场的份额约七成，处于高度集中位置。相对美国而言，首三大航空仅占去当地市场份额约三成。瑞银不认为内地航空业会在短期内出现合并重组，三大航较有可能各自引入战略伙伴。

　　国际油价近日屡创新高、美国经济增长放慢，航空公司亦难独善其身。Damien Horth说，内地航空在本土采购燃油，加上人民币升值产生的汇兑收益及燃油附加费的征收，将可抵销及转嫁高油价的部分影响。不过，由于内地炼油行业持续亏损及通胀高踞不下，中央是否愿意进一步上调燃油附加费仍属疑问。