法航或介入达美并购案
- 2008-01-18
- 来源：快捷航空
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| 文章摘要：达美航空公司(DeltaAirLinesInc.)一门心思想吞并西北航空公司(NorthwestAirlinesCorp.)和UALCorp.旗下的联合航空公司(UnitedAirlines)，以成立... |
达美航空公司(Delta Air Lines Inc.)一门心思想吞并西北航空公司(Northwest Airlines Corp.)和UAL Corp.旗下的联合航空公司(United Airlines)，以成立全球最大的民航公司。然而决胜的关键却在千里之外的巴黎，主角就是法-荷航空集团(Air France-KLM，简称：法航)。
法航与达美航空和西北航空本来就同是全球三大航空组织之一天合联盟(SkyTeam)的盟友。据知情人士透露，法航可能为达美航空收购西北航空提供战略乃至财务上的支持。作为达美航空的首选伙伴，西北航空是达美航空最有可能兼并的对象。
达美航空首席执行长理查德安德森(Richard Anderson)在上周五与公司董事举行会议后即飞赴巴黎。在这次会议上，董事会授权他正式启动与西北航空和联合航空的谈判。
达美和法航的发言人均拒绝就安德森是否与法航讨论了可行的交易方案发表评论。
但据知情人士透露，达美航空所考虑的方案是以目前各公司股票的交易价格为基础进行股权置换。受燃料价格高企和经济前景堪忧等因素影响，全球航空公司的股价普遍走软，但由于欧洲的航空公司获利丰厚，因而在面对美国同行时底气更足。
在这笔交易中，法航可以提供美国航空公司急缺的现金，进而藉此在合并后的公司中取得可观的份额。知情人称，这会让并购方案的吸引力大大增加，也加大了其他竞购者搅局的难度。
美国联邦法律规定，外国投资者在一家美国航空企业的持股比例不得超过25%。但据一位了解法航想法的人士透露，即使法航只在合并后的航空业巨无霸持有少数股份，也能为其进入美国市场提供更多的便利。
从表面上看，达美航空谋求行业整合，是那些损害美国国内航空业的因素所激起的直接反应。虽然最近几个月的客流量创下新高，但面对油价高企和经济转弱等现状，人们不禁担心美国国内航空业为走出已持续五年疲软状态的努力是否又将遭遇挫折。
但对最近这些股价下跌的航空公司而言，发展国际业务与建立可持续价值具有同样重要的意义。达美航空在经历破产重组后砍掉了多条有问题的国内航线，并将飞机放在利润更高的跨国航线上。国际航线成为推动增长至关重要的因素。
但与此同时，外国航空公司在美国民航市场的竞争威胁越来越大。美国与欧洲之间的开放天空协定将于3月末生效。届时，法航、英国航空(British Airways PLC)、汉莎航空(Deutsche Lufthansa AG)等欧洲同行将能更灵活地进入美国航空市场。
与此同时，从亚洲到中东，各大航空公司正在从欧美与迅速崛起的东方经济体之间繁忙的航运市场上赢得更大份额。
法航成功利用其作为大型航空枢纽的地位及优于其他多家航空公司的财务实力，不断争取更多从欧洲二级城市到主要国际目的地之间的航线。据法航年中财务数据显示，截至去年9月底，该公司可支配现金总额为62亿欧元（合91.9亿美元）。
去年，达美航空和法航的股票都大幅下跌。从去年5月达美航空重新在纽约证交所上市交易到最近该股因合并预期而上涨，达美航空的股票已下跌了45%。同期，法航在纽约证交所的美国存托股票下跌了约40%。
法航有足够的理由扶达美一把，而且它也一直在与这个合作伙伴并肩作战。在去年4月才结束的、为期19个月的达美重组过程中，法航曾提出对其提供帮助，不过最后并未实施。
自1999年法航和达美航空联合成立了天合联盟起，双方的联系就在不断加深。2004年被法航收购的荷兰皇家航空公司早在1997年就与西北航空成立了合资企业。最近法航和达美航空宣布双方将建立类似的合作关系。
广告去年11月，法航向投资者表示，希望到2010年前，法航、荷兰皇家航空公司、达美航空和西北航空共同成立的合资企业将开始运营。这四家航空公司最近向美国和欧盟的主管机构申请反垄断豁免，这样它们就能以一些通常会被视为垄断的方式协调营销和定价。据美国运输部一位发言人表示，美国将在4月份前作出裁决。
法航与达美航空的密切合作为其与英航和汉莎竞争提供了强大的武器。尤其值得一提的是，汉莎利用其与星空联盟(Star Alliance)的关系吸引客流。联合航空曾与汉莎一起创建了星空联盟，它也是汉莎在美国市场的重量级盟友。
尽管如此，法航要想在这波并购中唱主角还会遇到一些阻碍。
法航正在忙着从意大利政府手里收购运转不良的意大利航空(Alitalia SpA)的大量股份。双方的谈判很可能会非常艰难。如果法航能获得意大利航空的控股权，那么，为使意航扭亏为盈将牵扯法航大量精力和财力。
如果达美航空与联合航空达成收购协议、从而背弃天合联盟，那将对法航造成双重打击，它不但会使法航丧失一个重要的美国合作伙伴，还会促进汉莎的美国合作方联合航空，从而间接有利于汉莎。
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法航与达美航空和西北航空本来就同是全球三大航空组织之一天合联盟(SkyTeam)的盟友。据知情人士透露，法航可能为达美航空收购西北航空提供战略乃至财务上的支持。作为达美航空的首选伙伴，西北航空是达美航空最有可能兼并的对象。
达美航空首席执行长理查德安德森(Richard Anderson)在上周五与公司董事举行会议后即飞赴巴黎。在这次会议上，董事会授权他正式启动与西北航空和联合航空的谈判。
达美和法航的发言人均拒绝就安德森是否与法航讨论了可行的交易方案发表评论。
但据知情人士透露，达美航空所考虑的方案是以目前各公司股票的交易价格为基础进行股权置换。受燃料价格高企和经济前景堪忧等因素影响，全球航空公司的股价普遍走软，但由于欧洲的航空公司获利丰厚，因而在面对美国同行时底气更足。
在这笔交易中，法航可以提供美国航空公司急缺的现金，进而藉此在合并后的公司中取得可观的份额。知情人称，这会让并购方案的吸引力大大增加，也加大了其他竞购者搅局的难度。
美国联邦法律规定，外国投资者在一家美国航空企业的持股比例不得超过25%。但据一位了解法航想法的人士透露，即使法航只在合并后的航空业巨无霸持有少数股份，也能为其进入美国市场提供更多的便利。
从表面上看，达美航空谋求行业整合，是那些损害美国国内航空业的因素所激起的直接反应。虽然最近几个月的客流量创下新高，但面对油价高企和经济转弱等现状，人们不禁担心美国国内航空业为走出已持续五年疲软状态的努力是否又将遭遇挫折。
但对最近这些股价下跌的航空公司而言，发展国际业务与建立可持续价值具有同样重要的意义。达美航空在经历破产重组后砍掉了多条有问题的国内航线，并将飞机放在利润更高的跨国航线上。国际航线成为推动增长至关重要的因素。
但与此同时，外国航空公司在美国民航市场的竞争威胁越来越大。美国与欧洲之间的开放天空协定将于3月末生效。届时，法航、英国航空(British Airways PLC)、汉莎航空(Deutsche Lufthansa AG)等欧洲同行将能更灵活地进入美国航空市场。
与此同时，从亚洲到中东，各大航空公司正在从欧美与迅速崛起的东方经济体之间繁忙的航运市场上赢得更大份额。
法航成功利用其作为大型航空枢纽的地位及优于其他多家航空公司的财务实力，不断争取更多从欧洲二级城市到主要国际目的地之间的航线。据法航年中财务数据显示，截至去年9月底，该公司可支配现金总额为62亿欧元（合91.9亿美元）。
去年，达美航空和法航的股票都大幅下跌。从去年5月达美航空重新在纽约证交所上市交易到最近该股因合并预期而上涨，达美航空的股票已下跌了45%。同期，法航在纽约证交所的美国存托股票下跌了约40%。
法航有足够的理由扶达美一把，而且它也一直在与这个合作伙伴并肩作战。在去年4月才结束的、为期19个月的达美重组过程中，法航曾提出对其提供帮助，不过最后并未实施。
自1999年法航和达美航空联合成立了天合联盟起，双方的联系就在不断加深。2004年被法航收购的荷兰皇家航空公司早在1997年就与西北航空成立了合资企业。最近法航和达美航空宣布双方将建立类似的合作关系。
广告去年11月，法航向投资者表示，希望到2010年前，法航、荷兰皇家航空公司、达美航空和西北航空共同成立的合资企业将开始运营。这四家航空公司最近向美国和欧盟的主管机构申请反垄断豁免，这样它们就能以一些通常会被视为垄断的方式协调营销和定价。据美国运输部一位发言人表示，美国将在4月份前作出裁决。
法航与达美航空的密切合作为其与英航和汉莎竞争提供了强大的武器。尤其值得一提的是，汉莎利用其与星空联盟(Star Alliance)的关系吸引客流。联合航空曾与汉莎一起创建了星空联盟，它也是汉莎在美国市场的重量级盟友。
尽管如此，法航要想在这波并购中唱主角还会遇到一些阻碍。
法航正在忙着从意大利政府手里收购运转不良的意大利航空(Alitalia SpA)的大量股份。双方的谈判很可能会非常艰难。如果法航能获得意大利航空的控股权，那么，为使意航扭亏为盈将牵扯法航大量精力和财力。
如果达美航空与联合航空达成收购协议、从而背弃天合联盟，那将对法航造成双重打击，它不但会使法航丧失一个重要的美国合作伙伴，还会促进汉莎的美国合作方联合航空，从而间接有利于汉莎。
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