主营业务增长 国航上半年净利预增20倍

　　中国国航( 11.80,0.56,4.98%)(601111)昨晚发布公告，大幅提高上半年盈利预测，预计公司2007年中期净利润同比增长2000%以上。上年同期该公司净利润为4500万元，以此计算，今年上半年公司的净利润将超过9.45亿元，每股收益超过7.7分，去年同期则为0.5分。　　在中国国航的第一季度报告中，公司曾预测下一报告期期末的净利润与上年同期相比将出现100%以上的大幅度增长。　　今年第二季度不少航空公司业绩均出现预料外飙升。在国航之前，另一航空公司东方航空（600115）也曾修订过盈利预测。在东航的一季度报告中，公司预测上半年继续亏损，但23日公司发布公告，修订了盈利预测，上半年将扭亏为盈。　　分析师表示，国航业绩飙升，有几个重要的外部因素，一是全球航空业复苏，国内航空市场增长迅速；二是人民币升值趋势确立，为各公司带来大量汇兑收益。　　兴业证券分析师夏福陆的最新报告指出，2007年上半年中国航空市场需求仍然保持快速增长，传统淡季不淡。中国国航2007年新投运力24架，置换旧机型8架，运力净投入为16架，运力增加约11%，远低于16%的航空需求的增长。据悉，中国国航2007上半年的客运率达到75.8%，比去年同期的73.8%提升了两个百分点，增长明显；其中2007年6月份的客运率为77.5%。第三季度是航空业的传统旺季，兴业证券预计中国国航全年的客运率将保持在77-78%的高位，2008年客运率将达到80%。　　此外，兴业证券认为人民币升值加速将拉升公司利润。按照公司2006年的美元负债计算，人民币每升值1%，公司EPS将增加约0.016元，按2007年5%的速度保守估计，公司EPS将增厚0.08元。　　兴业证券预计，公司2007年的航油消耗量约为300万吨，而公司航油套保覆盖了50%的航油消耗量。公司2007年第一季度套保账面盈利超2亿元，有效地降低了航油成本。　　兴业证券认为，国航上半年业绩应为0.11-0.12元，全年EPS有望能达到0.38元，2008年EPS为0.58元、2009年EPS为0.70元。按照2007年EPS以及30倍PE计算，公司半年的合理股价为10.4-12.4元之间。国航收于11.24元，涨4.95％。该股上周一收盘仅为9.03元，在6个交易日中迅速拉升至昨天的11.24元，劲升幅超过25％。

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