航空公司开始新一轮购机潮引发负债率攀高隐忧?

　沉寂了半年之后，各大航空公司又开始了新一轮的购机潮，继南方航空前天（10日）宣布将购买20架A320飞机、厦门航空购买25架波音737飞机后，国航昨天（11日）也发布公告称，已经于前天与空客公司签署了购机协议，将购买23架A320。 　　就在前几天，春秋航空宣布购买10架空客A320。 　　据记者了解，2005年~2006年两年时间里，中国各大航空公司与空客、波音签署的购机数量超过600架，此外，海南航空集团也与其他支线飞机制造商签署了100架支线客机的购机合同。加上今年的新购机合同，涉及金额已经超过3000亿元。而截至目前为止，国内所有航空公司运营的飞机数量也仅在1000架左右。 　　对于航空公司大批量购机，业内有两种观点，有的认为负债率攀高会增加经营风险，购机速度不宜过快；有的则认为负债率高是民航业的特点，不必大惊小怪。 　　争论： 　　资产负债率攀高有隐患 　　据了解，东航的资产负债率从2005年的88.40％猛然涨至2006年的93.72％；南航负债率从2005年的83.27％增至2006年的83.93％；国航由于与国泰资产置换及出售股权，资产负债率从2005年的67.26％降至2006年的59.92％。 　　“90％的负债率应该是航空企业的警戒线，比如现在的东航，负债率已经高达93.72％，”对此，中国民航管理干部学院一位不愿署名的教授昨天接受本报记者采访时认为，“国外有这样的例子。比如美国许多航空公司资产负债率都高达90％以上，但突如其来的原油涨价和恐怖袭击事件让多数公司被迫破产或陷入破产的边缘。” 　　争论二： 　　风险不是来自飞机数量 　　但东航等航空公司有关人士昨天接受本报记者采访时认为，民航业的风险并不是来自于飞机数量，而是来自于市场增量。不断增加的市场增量可以弥补航空公司购机而增加的财务成本，因此，在国内高速增长的民航市场面前，航空公司大批量购机不会出现风险问题。 　　据了解，去年中国民航乘客总人数已经高达1.6亿人次，比2004年的1.38亿人次增长了15％，随着2008年北京奥运会的到来，中国民航市场还将面临更大的发展机遇。 　　专家测算，GDP每增长一个百分点，民航业就会增长1.5个百分点，而目前我国的GDP增速已经超过9％，民航市场的增速是难以估量的。 　　“与两年前相比，我们觉得航线之间的竞争更加激烈了，”南湖国旅·西部假期旗下的白云山票务公司负责人告诉本报记者，“比如在上海航线上，每个座位的平均票价已经低了200元左右。” 　　他解释说，原来广州飞上海航线上只有十几个航班，现在增加到了二十多个，市场增长得再快，也不大可能消化得了，结果必然是恶性竞争。 　　因此，批量购买飞机还有另外一个风险，就是在大幅增加航线时，各大航空公司“撞车”，将运力全部投放到热门航线上，最后必然导致恶性竞价，从而致使航空公司很难弥补批量购机所增加的财务成本。

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