锦江集团酒店赴港上市计划成型

经过几年的调整，上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司(下称锦江酒店集团)赴香港上市的计划近日终于成型，此前一度盛传的锦江国际整体上市和锦江国旅独立上市的说法基本被否决。　　锦江酒店集团这次上市的主体包括拥有著名经济型酒店品牌“锦江之星”的上海锦江国际旅馆投资有限公司，以及尚未纳入G锦江（600754.SH）的38家三星级以上酒店。据传，和平饭店等处于商业区中心地带的老字号酒店由于难以估值没有被列入上市资产范畴。　　公司内部人士向本报记者透露，将来锦江酒店集团主要集中在经营方面，与主要转向酒店管理的G锦江不会产生同业竞争。　　如果计划获得批准，锦江酒店集团将在9月作为首个内地纯酒店股登陆H股市场，融资额大约为3亿美元。瑞银及法国巴黎百富勤为主承销商及保荐人。　　上市之路锦江国际旗下目前有3大上市公司，除了G锦江以外，还有锦江国际实业投资股份有限公司(600650.SH，900914.SH)以及锦江国际旅游股份有限公司(900929.SH)。　　锦江国际在2003年成立之初就对未来国际融资有多种方案准备，包括通过收购海外壳资源，或借旗下公司的壳上市，或先多元再整体上市等，甚至拆分部分上市。这也就使锦江国际整体上市和锦江国旅旗下的著名经济型酒店品牌“锦江之星”独立上市的说法流传开来。　　知情人士透露，此次锦江酒店集团上市和此前锦江国际整体上市计划有所改变，“主要是考虑到集团其他业务还有待整合，而作为核心的酒店资产已经初具规模，因此成为这次上市的主体。”　　在酒店业资产整体上市之前，锦江系的母集团锦江国际八大事业部业务也已再次整合。整合以后，酒店集团已经成为锦江国际的核心产业。　　而在锦江酒店集团的主要资产中，经济型连锁酒店“锦江之星”占据了很大的比重。　　以锦江之星为资产主体的锦江国旅在成立之初注册资本为3亿元人民币，锦江酒店集团和G锦江分别持股80％和20％。2005年9月，G锦江以其直接投资的经济型酒店资产及股权等非现金资产出资，酒店集团以现金方式增资，使锦江国旅注册资本猛增到22亿。　　2005年11月，锦江酒店集团通过受让其他股东10.14％股权，最终以持有G锦江52.46％的比例实现了对上市公司的绝对控股。 今年1月，在G锦江股改中，锦江酒店集团按10送3.1股的比例支付对价。由于大股东持股比例被摊薄，锦江酒店集团又耗资1亿元在二级市场收购了1477万股G锦江，持股比例增至50.05％，将绝对控股权继续控制在手中。　　股改完成后，锦江酒店集团随即将公司名称“上海锦江国际酒店（集团）有限公司”变更为“上海锦江国际酒店（集团）股份有限公司”， 注册资本为33亿元。分析人士称，“这是为酒店集团最终在香港上市铺平最后的道路。”　　发展核心业务“锦江之星”旅馆有限公司行政副总裁俞萌曾经在公开场合表示，锦江酒店集团香港上市所筹集的资金将大部分用于加快发展“锦江之星”品牌。　　G锦江董事会秘书胡暋表示对于控股公司香港上市无法发表意见，但是对于控股公司将上市融资资金主要用于经济型酒店品牌“锦江之星”的发展，无疑对持有20%股权的G锦江也是有好处的。　　锦江酒店集团内部人士向记者透露，G锦江的主要业务会转向酒店管理，而酒店集团主要是经营，两者不会产生同业竞争。　　东方证券的杨春燕认为目前G锦江正全力发展酒店管理业务，没有多余的资源来发展经济型酒店，投入一定资产既回避了主要风险，又能分享未来的高成长，这对公司来说是个很好的选择。　　此次锦江酒店集团的香港上市之行也让很多投资者感到担忧，他们的担心是：最被看好的锦江之星在G锦江的股权，未来会不会随着控股公司在香港的上市逐渐被拆分出去？对此，胡暋告诉记者：“目前公司并没有这样的打算，控股公司上市以后，G锦江还将继续持有锦江之星20%的股份。”　　据了解，锦江之星在全国共有139家酒店，预计今年将新签约200多家店。而且计划用5年时间，在全国公布。

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