东航或再获200亿贷款

24日，有银行人士向记者透露，东方航空,近期可能获得来自中国农业银行、中国银行各100亿元的贷款，以摆脱目前的资金困境。

　　或再获200亿贷款

　　受油价高企和需求萎缩的双重挤压,去年是包括东航、上航在内的国内航空业最困难的一年。

　　东航正面临着严峻的生死考验，能够活下来、站起来、跑起来，是我们的首要任务。东航集团总经理刘绍勇在工作报告中说。

　　东航1月12日公告称，预计公司2008年业绩将出现大幅度亏损。2008年前三季度公司亏损约人民币22.92亿元，航空运输需求急剧下滑使得民航业面临全行业的危机，且第四季度为航空市场的传统淡季。此外，公司航油保值合约于2008年12月31日公允价值损失约62亿元。

　　公告还表示，东航资产负债率98.49%。对此，上海某券商认为，2008年东航的净资产已经为负。

　　对于高负债率，东航董秘罗祝平在接受记者采访时公开表示：这里面有一些历史原因，东航虽然上市最早、融资最早，但公司净资产在三大航空中是最少的，国航是300多亿，南航是100多亿，我们是30个亿。当然也有这次金融危机的影响。

　　东航负债率本来就比较高，现在困难更加明显。第一就是资金紧张，所以东航一直在申请注资。包括东新合作我们也是希望解决资本金的问题，结果没有做成。现在遇到金融危机我们就更加困难了。罗祝平说。

　　2008年12月底，东航宣布获得政府注资70亿元，待完成后其负债率将降低至90.13%。但这一负债率仍然偏高。东航还很有可能获得集团55.6亿元的注资：公司将向东航集团增发股票，融资55.6亿元，1月26日，东航将召开股东大会审议该事宜。而据《财经》报道，东航还有进一步获政府注资的可能。

　　此外，东航一直在寻求流动资金支持。农行、中行马上也会分别给予东航100亿的贷款授信，目前双方还在商谈。一位银行人士告诉理财一周报记者。目前，东航已经获得的借款有，交通银行、浦发银行各100亿元的授信贷款，东航集团55.5亿元的短期贷款。

　　至于上航，根据19日的公告，因为连续两年亏损很可能被ST。公告透露，2008年预计亏损将同比增加100%。而2007年上航亏损额为4.35亿，按此计算，预计2008年至少亏损8.7亿元。

　　至于亏损原因，上航认为是：2008年油价高企；上半年雪灾、汶川地震、奥运会安保措施等影响，以及下半年全球经济的明显衰退，造成航空市场低迷；此外，该年度航油套保合约的公允价值损失约为1.7亿元。

　　其发布的公告承认，根据目前经营状况，确有股东增资的需求，也正研究有关事宜。根据《财经》报道，上航董事长周赤近期表示，上航因其自身原因，需要政府注资，但具体情况未定。截至2008年三季度，上航的总资产为144.85亿元，负债率为91.35%。

　　合并难题

　　分析人士亦认为，由于面临着如此大的经营压力,政府层面出手整合重组的机会就开始大大增加。合并有利于提高航空业集中度,并增强上海本地航空的竞争力,符合上海市政府的"打造上海航空枢纽港"的目标。

　　但根据《财经》报道，上航董事长周赤表示，上航、东航合并一事还未进入操作层面，目前仍在博弈阶段。2009年会有一个阶段性结果，当然暂时搁置也可能是一种结果。

　　实际上，早在2002年，上海市第一次提出把东航划归地方，已经为东航、上航埋下两者合并打造国内航空业龙头企业的伏笔。同是该年，民航系统第一次大重组的时候，东航也提出合并上航的申请，但没得到国资委批准。

　　此后几年东上恋的传闻就没有中断过，但都未取得实质性的进展。

　　对此，有分析人士认为合并存在诸多难题。首先是融合问题。东航、上航虽同处一城，除开大股东利益分歧外，企业文化、经营风格并不相同，因此融合起来并不简单。其二是管理问题。上航本身的管理问题就为业界诟病，经常与航空业打交道的原中国国际货代协会副会长李力谋表示：东航的问题也是管理上的问题。显然，合并后更为复杂的关系对谁都是个很大的挑战。其三，具体如何整合让人生疑：2002年中国民航行政性重组前后，东航对武汉航空、西北航空、云南航空等5家航空公司的收购给未来发展背上了沉重包袱，让东航陷入泥潭。

　　尽管合并有利于提高航空业集中度，并增强上海本地航空的竞争力，符合上海市政府的打造上海航空枢纽港的目标。但是，中金公司分析师陶薇认为，目前东航和上航面临的经营困境都比较大，提升经营效率以应对航空业的寒冬是当务之急。即使进行重组，仍然要面对需求下降的挑战。而重组后内部整合、协同效应的发挥也需要一定的时间。