全球航空公司间并购重组之路如何走？

　　自金融危机以来，关于航空公司间并购、重组的消息与传闻不绝于耳。人们也一直在猜测，中国的航空公司是否会发生并购重组事件？并购重组的对象是谁？会是怎样的一种重组模式？的确，在经济增速趋缓，市场不景气的时期，行业内部企业间的并购与重组有着高发的几率。

　　2008年以来，世界范围内航空公司间的并购与重组一直在发生着，包括汉莎航空公司并购布鲁塞尔航空公司、法荷航空集团并购意大利航空公司、美国达美航空公司并购美国西北航空公司等。细读这些航空公司间重组的案例，大致可以总结出以下几个方面：

　　强强联合，获取规模效应

　　2008年10月，美国第三大航空公司达美航空与美国第五大航空公司美西北航空正式宣布合并，成为全球最大的航空公司新达美航空。合并后的公司将能够创造350亿美元的年收益，运营将近800架飞机的机群，在全世界范围雇佣约75000名员工。两家公司的高管也都表示，这桩合并案能够帮助公司削减成本，增强全球竞争力，度过当前的经济危机。事实上，合并前两家公司直达航班很少有重复航线。合并之后，新达美航空不但能够很快地扩大市场份额与运营规模，而且能够很灵活地进行市场选择与运力安排。

　　以强并弱，完善市场布局

　　2008年9月15日，汉莎航空宣布以6500万欧元取得布鲁塞尔航空母公司SN Airholding45%的股份，并在未来几年内实现对布鲁塞尔航空公司的全资收购。作为欧洲第二大航空公司，汉莎航空此前已成功收购瑞士国际航空。第一步收购完成后，布鲁塞尔航空在保持独立运营的同时，将接受汉莎统一的业务目标与战略指引甚至财务支持。亚太航空中心对汉莎的收购做了如下的评述：布鲁塞尔是明显的始发地与目的地机场，是服务于持续扩张中的欧盟门户，还是北约的总部所在，将使汉莎的影响力大为提升，还会为它带来高利润的航线。

　　跨国并购，收获意外资源

　　2007年12月，德国最大的航空公司汉莎航空公司宣布，斥资3亿美元购进美国捷蓝航空公司19%的股份。按照捷蓝航空与汉莎航空签订的协议，汉莎航空将在捷蓝董事会中拥有一个席位。这是欧洲航空公司对美国航空公司首次点对点的重大投资。尽管汉莎公司首席财务官史蒂芬格姆科认为入股捷蓝航空后将给汉莎的北美合作伙伴，包括加拿大航空和美国联合航空带来好处，不仅能够形成互补，而且只有大约2%的航线重叠。12