航空机场负重前行的中国民航业

航油价格高企，航空公司成本大幅上扬。随着国际原油价格的上涨，目前国内航油价格较2004年初增幅达80%以上，航油占航空公司主营业务成本及总营业支出的比重亦分别上升至40%及30%左右。虽然从短期来看原油价格可能2007、2008年出现回落，但从长期趋势来看，作为稀缺资源，原油价格处于上升通道中，航空公司未来面临的航油成本压力仍然较重。 航空运输业竞争日趋激烈。随着国内天空的逐步开放，以及新进入者如民营航空的不断加入，国内航空公司面临的国际、国内竞争日趋激烈，国际市场份额下滑，国内市场价格战仍将持续。为抢占市场份额，国内航空公司运力扩张加速，对资金的高需求也造成公司资产负债率逐步走高，而偏高的资产负债率不仅凸显了公司的财务风险，还限制了航空公司进一步扩张的步伐。　　人民币升值将大幅提高航空公司当期业绩，但对航空公司经营业务的影响是不确定的。人民币升值将一方面将降低国内航空公司的债务负担，改善其资产负债结构，并通过一次性的汇兑损益大幅提升公司当期业绩。另一方面，升值对公司经常性业务的影响则是不确定的，汇率升值使得经营成本下降，但同时减少了国际航线业务的收入，因此升值对国际航线较多的公司有不利的影响，而对国际航线较少的公司则因升值而受益。　　受益于天然垄断性，机场成为中国航空业快速发展的最大受益者。无论是天空开放还是机场收费体制改革，机场都成为受益者。在民航总局“适度超前”的原则下，国内机场扩容的步伐加快。而目前国内机场类上市公司资产负债率偏低，降低了公司的股东回报。

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