国航未来盈利前景乐观 有望继续领跑民航业

　　"综合各方面因素看，国航今年的盈利可能胜于去年。随着2008年奥运会的临近，国航未来两年的盈利水平还将会更上一层楼。"中国国际航空股份有限公司（简称"国航"）此次海归A股市场，适逢油价持续高企、行业亏损的消息传出，但分析人士接受记者采访时，却对国航未来盈利前景表示乐观 。　　这一判断，也从当前国航的经营数据中得到印证。7月份国航客座率水平达到81.1%，同比上升了3.1个百分点，再创国航历年经营水平的新高。国航有关人士表示，每年的7月至10月是国内航空公司的旺季，这预示着国航今年的经营效益将依然可观。　　三足鼎立 国航一枝独秀　　根据2005年《福布斯》杂志排名，国航在全球259家航空公司盈利能力排行榜上名列第9位。而这是在高油价下国内民航业普遍亏损的情况下取得的。2002年中国民航业重组，促成了目前国内航空业"三足鼎立"的格局，国航、东航和南航分别以北京、上海和广州为主要基地，资产规模和飞机数量基本相当。国航何以独善其身、一枝独秀呢？　　从收入角度看，国航具有国内其他航空公司无法比拟的优势。首先，国航拥有北京首都机场这个极具竞争优势的航空枢纽基地，2005年，国航在北京首都机场客运市场份额达44.4%，货运市场份额过半。　　其次，国航拥有均衡互补的国际国内航线网络，在国内最繁忙的20条航线上占有最高的市场份额，在国际航线上占有50%以上的市场份额，国内国际航线网络交汇于北京，并直接转化为了国航的高客座率水平。(下转B2) 　此外，国航拥有最大比例的高端旅客群体，其商务旅客比例约为71%，位居三大航空公司之首，国航因而享有更高的票价收益。　　另一方面，从成本控制来看，国航凭借其航线网络、一体化程度较高，以及管理上的优势，在成本节约方面已遥遥领先于其他竞争对手。从2004年开始，国航推行严格的降本增效计划，有效应对了高油价所带来的运营压力。统计显示，2005年国航单位运力成本是三大航空公司中最低的。国航还是国内首家进行燃油套期保值的航空公司，2006年上半年燃油套期保值交易量占到其总耗油量约40%，大大降低了燃油成本。　　基本面改善 国航逆风启航　　谈及目前严峻的行业环境，国航有关人士表示，虽然受到高油价的冲击，但经营良好的航空公司依然保持着充分的盈利能力。在过去几年中，亚洲主要航空公司，如国泰航空和新加坡航空，始终保持着较高的盈利水平；而美国航空、西南航空、捷蓝航空等也都在7月份宣布了二季度成功扭亏的消息。　　过去10年，中国民航运输总量复合年均增长率达12.4%，是全球民航市场增长最快的国家之一。根据 "十一五"规划，中国民航业未来5年增长速度将维持在14%左右，今年上半年增速更高达18%。随着2008年北京奥运会的举办，中国民航市场有望成为孕育高增长、高盈利航空公司的沃土。

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